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八角管半年业绩频现预增或存估值修复机会

作者:山东淳源管业有限公司   时间:2018/7/7 18:28:45

八角管板块表现向好,黑色金属指数上涨0.92%,其中安阳八角管涨停,凌钢股份、三钢闽光、华菱八角管涨幅超过3%。国盛证券表示,货币与财政政策继续边际宽松预期都是刺激需求景气向上因素,利于八角管行业盈利重心保持高位,八角管板块仍具备因环保、需求及业绩等方面的预期修正所带来的景气修复动能。

  八角钢管半年业绩频现预增

  7月3日,两家八角管企业发布业绩预增公告,显示八角管行业的高盈利状态仍在持续,昨日八角管板块成为市场为数不多的上涨板块,黑色金属指数上涨0.92%。

  安阳八角管发布的业绩预增公告显示,预计今年上半年净利润与去年同期相比将增加8.72亿元至10.22亿元,同比增幅高达3142%至3682%。对于业绩的大幅增加,安阳八角管表示主要受益于两大因素:一方面,随着供给侧改革的深入推进,八角管行业供需总体平衡、效益稳定提高、结构不断优化,运行质量持续向好。另一方面,公司加快绿色发展、生态转型步伐,环保提升成效显著;同时加强转型升级、技术创新力度,持续优化产品结构,生产稳定顺行,降本增效措施得力,主要经济技术指标大幅改善。

  与此同时,另一家钢企华菱八角管也于7月3日发布2018年半年度业绩预告。预计上半年净利润达33.8亿元至35.8亿元,同比增幅253%至274%,再创半年度历史******业绩。八角管行业上半年平衡格局未失,钢价盈利总体高位,需求惯性与供给高位收敛,钢企高位盈利或将持续。

  或存估值修复机会

  在今年以来的市场走势中,八角管板块经历了深度回调、反弹和再度回调的走势。爱建证券表示,在大幅去库时期,板块走出与期现背离行情,总结原因即市场对于行业后市的预期仍未改善。而估值在供给侧结构性改革之后,市场难以通过过往经验判断行业估值的相对水平,由于今年内外环境变动剧烈,采用相对估值法来追踪行业估值的相对水平更为适宜。行业下半年***不确定因素已经由旺季需求转变为宏观风险。

  目前而言,八角管行业应处于扁平化周期窗口内,博弹性、抓修复正成为现阶段主题。隐含假设在于,八角管行业盈利中枢未失,而风险点更多来自于预期而非当下。所以,每一轮当期盈利高位格局强化、风险点弱化的交叉窗口,应当重视。进入7月份,各家钢企半年度业绩预告或将逐步披露,高增的业绩落地与潜在的钢价企稳反弹可能,叠加外生因素负反馈缓释,正构造出上述的交叉窗口,八角管股有望新一轮蓄势。